开元体育设备天通股份(600330)：资料与装备共举 研发不辍

　　开元体育22 年公司告竣归母净利润6.69 亿元，保持“买入”评级22 年公司告竣营收45.08 亿元（yoy+10.4%），归母净利/扣非归母净利6.69/3.67 亿元（yoy+61.3/25.8%）。扣非归母净利拉长重要受益于公司正在专用筑设和电子原料的接续种类调治和新商场斥地；另表管理永远股权资产爆发的投资收益亦大幅增多。23-25 年公司电子原料将连接聚焦新能源、LED 和SAW 器件等高景气范围，专用筑设聚焦光伏、锂电正极烧结等范围，估计告竣归母净利4.06/5.20/6.37 亿元，可比公司23 年Wind 相仿预期PE43X，予以公司PE（23E）43X，方向价14.16 元设备，保持买入评级。

　　公司原料交易重要聚焦正在软磁铁氧体设备、蓝宝石晶体和压电晶体原料；对应坐蓐筑设多为公司自产，此中蓝宝石和压电晶体所用长晶筑设只用于内部配套，不过售。公司晶体原料筑设涵盖了从晶体成长到晶体加工一系列使用筑设，网罗晶体成长炉、截断机设备、开方机设备、硅片研磨机等，使用范围从光伏（已涉足颗粒硅长晶等）开元体育、蓝宝石、压电晶体慢慢扩展到半导体行业。公司粉体原料成套专用筑设慢慢从磁性原料、粉末冶金、陶瓷等底子原料的成型、烧结、加工筑设，切入锂电池正极烧结筑设范围。22 年公司电子原料和专用筑设交易营收同比增8.4%和15.5%，对应毛利同比增6.6%和12.3%。

　　公司告竣23.45 亿定向增发，投向大尺寸射频压电晶圆、智能装置项目“大尺寸射频压电晶圆项目” 的打算产能为年产 420 万片大尺寸射频压电晶圆，重要网罗钽酸锂（LT）、铌酸锂（LN）压电晶圆。本次募投项宗旨践诺，将进一步擢升公司正在大尺寸射频压电晶圆方面的产能；使用方面除去声表滤波器表，也可用于薄膜铌酸锂电光调造器、雷达和物联网及消费电子等范围设备。“新型高效晶体成长及精巧加工智能装置项目”开元体育，重要产物为光伏单晶炉、截断机、开方机、磨倒机等晶体原料专用筑设；褂讪公司行业职位。

　　电子原料和专用筑设重要产物所处财富新增需求丛生公司软磁产物新增需求重要泉源于新能源汽车、光伏、大数据任职器等范围中逆变、变压、谐振、滤波和电源等使用场景的增多。蓝宝石的古板使用范围重倘若日常照明和显示使用，刚需大但拉长呆笨；而MiniLED 和MicroLED新型显示需求接续拉长。公司压电晶体则已为多家国表里公司认证通过，先河进口替换设备。针对专用筑设交易，正在新能源财富大肆成长及国产替换靠山下，公司重心眷注光伏硅片成长及加工筑设、锂电正极烧结筑设商场；21 年与江苏中能硅业科技成长有限公司缔结“颗粒硅料验证项目”筑设营业合同，先河涉足颗粒硅行业。开元体育设备天通股份(600330)：资料与装备共举 研发不辍