开元体育设备半导体设置专题二：景气周期国产取代驱动 国产设置砥砺前行

　　开元体育依据ICVIEWS 所统计数据显示，固然半导体墟市不断低迷，但2023 年仍将有13 座新的12 英寸晶圆厂上线。Yole 估计改日三到五年环球晶圆厂合系投资约为 8000 亿美元。咱们以为改日三到五年晶圆代工场投资将有机遇涌现苏醒，拉动半导体摆设行业周围进一步上行。

　　依据中芯国际布告显示，2023 年Q2 产能运用率为78%，相较第一季度上涨了10%，公司判定23H2 出售收入将好于上半年。依据集微筹商统计的12/8 英寸产线 英寸晶圆代工预估新增产能约莫18 万片，8 英寸晶圆代工预估新增产能约莫10 万片。

　　咱们以为国内扩产中，国产摆设的需要性和紧急性不断升级，行业向上动能明显开元体育。

　　依据芯智讯音信，台积电总裁魏哲家正在法说会上显示设备，高雄厂已动工但会校正投资目标，正本的28nm 投资部署会改成更优秀造程。咱们以为台积电高雄厂的转向会进一步开释28nm 产能的角逐空间，对付中国大陆的晶圆代工场而言设备，28nm 将是能够核心角逐的细分周围。

　　咱们以为正在晶圆厂投资希望苏醒的情景下，摆设行业中期景心胸向上，同时摆设国产化的紧急性与需要性不断晋升，国内摆设行业向上动能明显设备。核心引荐：至纯科技盛美上海华峰测控华海清科、拓荆股份、万业企业北方华创、中微公司、芯源微等。

　　基于9 月28 日收盘价，SW 半导体摆设板块举座法谋略的PE 为53.77。

　　咱们预测至纯科技2023-2025 年对应PE 判袂为21.04 倍、16.52 倍和12.50 倍设备。初次遮盖赐与增持评级；咱们预测盛美上海2023-2025 年对应PE 判袂为59.85 倍、43.56 倍和37.86 倍。初次遮盖赐与增持评级；咱们预测华峰测控2023-2025 年对应PE 判袂为49.30 倍、33.68 倍和27.46 倍。初次遮盖赐与增持评级；咱们预测华海清科2023-2025 年对应PE 判袂为40.19 倍、29.69 倍和21.81 倍。初次遮盖赐与增持评级；咱们预测拓荆科技2023-2025 年对应PE 判袂为84.65 倍、56.13 倍和43.09 倍。初次遮盖赐与增持评级；咱们预测万业企业2023-2025 年对应PE 判袂为35.52 倍、28.36 倍和21.84 倍。初次遮盖赐与增持评级；因北方华创2023 年中报利润伸长超预期，咱们估计公司盈余本领将有不断性晋升，调解公司盈余预测：撑持公司23-25 年营收199.91 亿元/256.48 亿元/329.06 亿元的预测稳固，上调公司 23-25 年EPS 6.55 元/8.78 元/11.32 元的预测至7.52 元/9.64 元/12.46 元，对应2023 年9 月28 日241.30 元/股收盘价，PE 判袂为 32.10 倍/25.02 倍/19.37 倍，撑持公司“买入”评级。

　　因中微公司2023 年中报利润伸长超预期，咱们估计公司盈余本领将有不断性晋升，调解公司盈余预测：撑持公司23-25 年营收61.62 亿元/80.10 亿元/100.13 亿元的预测稳固，上调公司 23-25 年EPS 2.29 元/2.95 元/3.58 元的预测至2.94 元/3.17 元/3.74 元，对应2023 年9 月28 日150.55 元/股收盘价，PE 判袂为51.21 倍/47.46 倍/40.22 倍设备，撑持公司“买入”评级设备。

　　撑持公司23-25 年营收18.99 亿元/28.14 亿元/38.81 亿元的预测稳固，下调公司 23-25 年EPS 2.88 元/4.24 元/5.63 元的预测至1.95 元/2.87 元/3.80 元，对应2023 年9 月28 日132.48 元/股收盘价，PE 判袂为68.00 倍/46.20 倍/34.83 倍，撑持公司“增持”评级。开元体育设备半导体设置专题二：景气周期国产取代驱动 国产设置砥砺前行